Pensant en el futur

Motius per estalviar

No pots pensar en el teu patrimoni futur si prèviament no has fet un bon plantejament de la teva estalvi i el conjunt de les teves inversions.

Una primera forma d'interioritzar la necessitat d'estalviar és analitzar la capacitat de la Seguretat Social per cobrir les necessitats dels ciutadans en matèria de jubilació, atur, malalties greus i de llarga durada.

Les cotitzacions que cada ciutadà realitza a la Seguretat Social a títol propi ia través de l'empresa on treballa són les següents:

Exemple:

Un treballador cobra 40.000 euros bruts anuals. Per a l'empresa, el cost del sou és de 51.960 euros. La diferència, és a dir, els 11.960 euros, són els que aporta l'empresa a la Seguretat Social. D'altra banda, el treballador aporta el 6,35% del seu salari, és a dir, 2.540 euros. En total, un treballador per compte aliè que percep un salari anual brut de 40.000 euros, aporta al sistema de la Seguretat Social 14.500 euros.

Imaginem un escenari sense inflació ni increments de sous per fer una simulació molt senzilla. En aquest cas, considerant que entra al món laboral amb 25 anys i es jubila als 65, després de cotitzar 40 anys a la Seguretat podria percebre teòricament una pensió anual de 40.000 euros bruts durant 14,5 anys, fins als 80 anys. Aquest termini s'ajusta significativament a l'esperança mitjana de vida per als espanyols, la qual se situa en 82,2 anys de mitjana (segons l'informe de la INE actualitzat a 2012).

No obstant això, les aportacions actuals dels treballadors en actiu serveixen per finançar altres conceptes, entre ells les pensions dels jubilats actuals, les prestacions per atur, les prestacions per malaltia i les baixes i accidents, entre d'altres. Cal afegir també l'evolució de la piràmide poblacional espanyola, la qual reflecteix un envelliment de la població, afegint més jubilats que han de rebre les prestacions de la seguretat social davant del decrement en la incorporació de població activa. Aquest fet mostra, de forma senzilla, la poca sostenibilitat actual del sistema de la Seguretat Social, agreujat per la taxa actual d'atur a Espanya (que ronda el 25%), i les prestacions consumeixen gran part del pressupost d'aquest organisme. Per tant, seria molt il·lús pensar que quan arribi el moment de jubilar-puguem comptar amb aquests ingressos, almenys en la seva totalitat.

La realitat del sistema és la següent:

  • El que percebrem com a pensió de la Seguretat Social és resultat de la mitjana cotitzada durant els últims 25 anys. Si el nostre salari ha anat augmentant progressivament, la pensió que percebem pot estar per sota de l'últim salari que hàgim estat cobrant.
  • A més, la Seguretat Social estableix un màxim de cotització. Per tant, hi ha una pensió màxima que podria situar-se per sota del nostre salari.
  • En ser un sistema contributiu, la inversió de la piràmide poblacional actual posa de manifest la necessitat de buscar una solució al respecte.

Aquest simple anàlisi serveix per conscienciar-nos de la necessitat d'estalviar pel nostre compte, creant el nostre propi pla de pensions pensant en el nostre benestar futur. Si a més podem gestionar eficientment la fiscalitat en tots aquests anys com a treballador en actiu, podrem crear una altra font d'ingressos complementària que ens brindarà un plus afegit.

 

Com optimitzar la inversió en un pla de pensions

Les quatre regles bàsiques

Els plans de pensions són un instrument d'estalvi a llarg termini. Es tracta d'un estalvi finalista, destinat a cobrir les nostres necessitats d'ingressos després de la jubilació i / o situacions assimilades.

Per poder obtenir el màxim rendiment d'aquest instrument és molt convenient tenir present les següents indicacions:

 

1 - Començar el més aviat possible

Entre els 30 i 40 anys és una bona edat per començar a estalviar amb objectius largoplacistas. Si es pot estalviar sistemàticament durant 30 anys una petita part dels ingressos, es podrà constituir un capital final prou atractiu per complementar els ingressos un cop assolida l'edat de jubilació.

 

2 - Ser sistemàtic i disciplinat en les aportacions

Quan es parla d'inversions, la disciplina en la presa de decisions és un dels aspectes que més marquen la diferència. Sí a més es tracta d'inversions a llarg termini, la seva importància és encara més rellevant. Les aportacions a un pla de pensions han de ser disciplinades i sistemàtiques, i si és possible realitzar-les de forma mensual. D'aquesta manera es pot aconseguir un doble objectiu:

  •  Anivellar i optimitzar els ingressos al llarg del cicle vital, i
  •  Aprofitar la volatilitat dels mercats financers.

Si es realitza un sola aportació anual al desembre a un pla de pensions de renda variable, es podria donar el cas que les participacions subscrites tinguin un preu major al que han estat durant altres moments de l'any. Aquest fet succeeix pels efectes estacionals i estadístics que mostren clarament que la borsa té tendència a pujar a finals d'any. Per tant, una sola aportació anual no permet la mitjana preus d'entrada per optimitzar la inversió. Si es realitzen diverses aportacions al llarg de l'any, s'aconsegueix aquest beneficiós efecte.

 

3. Optimitzar adequadament la fiscalitat

El gran avantatge dels plans de pensions respecte a altres instruments d'inversió col·lectiva és la seva fiscalitat. Però com qualsevol altra inversió, ha de ser gestionada correctament.

La idea subjacent consisteix a saber aprofitar el diferencial de pressió fiscal que una persona quan està en actiu pot tenir respecte a la seva situació un cop jubilat, amb menors ingressos i, per tant, menor imposició fiscal. Per optimitzar aquest avantatge fiscal cal tenir present el següent:

  • Realitzar aportacions màximes quan la tributació fiscal és elevada (la bonificació pot arribar a ser de fins al 56%, per exemple en el cas de Catalunya), i aprofitar els avantatges fiscals que es poden derivar de la seva situació familiar (aportacions a favor de cònjuge i de familiars amb discapacitat).
  • Reinvertir les bonificacions fiscals en productes d'estalvi / inversió complementaris (d'aquesta manera, es constituirà un capital paral·lel al pla de pensions amb un tractament fiscal diferent en el moment de cobrar les prestacions).
  • Optimitzar la fiscalitat de les prestacions. El pla de pensions no està pensat per cobrar un capital en el moment de la jubilació i poder donar curs als capricis (per això, podrà disposar dels productes d'estalvi / inversió complementaris). El pla de pensions serveix per poder cobrar rendes que complementin la pensió pública, en el format, quantia i temps que es decideixi en funció de la fiscalitat i les necessitats.

 

4. Gestionar l'exposició al risc que pugui tenir el pla de pensions

Els fons de pensions, igual que els fons d'inversió, poden invertir en diferents tipus d'actius en funció de la seva política d'inversió. L'exposició al risc dels diferents tipus d'actius la ha de decidir un mateix en funció de la seva edat i perfil de risc.

Per a això, disposa de la possibilitat dels traspassos entre fons de pensions. El recomanable seria sobreponderar la inversió en fons de pensions de renda variable quan s'és jove i quedin per davant molts anys per jubilar-se, ia mesura que es vagi acostant a la jubilació invertir el procés a través del traspàs dels drets consolidats.

Normalment, les entitats gestores solen tenir diferents fons de pensions per cobrir aquestes estratègies.

 

Gestionar l'estalvi

Per invertir de forma eficient els nostres estalvis hem de definir els nostres objectius pel que fa a la quantitat que volem tenir per a un esdeveniment futur i el temps de què disposem.

Amb aquesta informació hem d'analitzar els riscos i característiques de cada tipus d'inversió per finalment decidir com ho farem.

Observem en el següent quadre el resultat d'efectuar aportacions anuals sistemàtiques a un Fons de Pensions. consideracions prèvies:

  • Es prenen com a referència 3 perfils diferents: una persona que comença als 40 anys, una altra als 50 i una altra als 60.
  • Les aportacions efectuades són de dos imports diferents: 10.000 euros anuals i 5.000 euros anuals.
  • Es tenen en compte diferents hipòtesis de fiscalitat: un tipus marginal d'IRPF del 40%, el 47% i el 51%.
  • Els imports de les devolucions fiscals que es dedueixen de les tributacions es reinverteixen en un Fons d'inversió complementari.
  • Els dos productes es capitalitzen sobre la base de la hipòtesi de rendibilitat real (descomptada la inflació) del 3% anual fins que compleixin els 67 anys.

El resultat final és que als 67 anys s'han constituït dues capitals: un en un Fons de Pensions, que servirà per complementar la pensió pública, i un altre en un Fons d'Inversió (amb un fiscalitat diferent, rendes de l'estalvi).

 

Aportació Sistemàtica a un Pla de Pensions. El Benefici fiscal es reinverteix en un Fons d'Inversió. 

 

CONSIDERACIONS PRÈVIES 
Aportacions al Pla de Pensions 10.000 Eur anuals
5.000 Eur anuals
Jubilació 67 anys
Rendibilitat real (interès nominal - inflació) 3%

  

EDATDETALLEXEMPLE 1EXEMPLE 2EXEMPLE 3
  Aportació anual

5.000

10.000 10.000
  Ingressos anuals 40.000 80.000 150.000
  Tipus marginal IRPF 40% 47% 51%
  Bonificació fiscal  2.000 4.700 5.100 
         
40 Fons de Pensions 209.655 419.309 419.309
  Fons d'Inversió Complementari 83.862 197.075 213.848
         
 50 Fons de Pensions  112.072  224.144  224.144 
  Fons d'Inversió Complementari 44.829 105.348 114.315
         
 60 Fons de Pensions  39.462 78.923 78.923 

 

Fons d'inversió Complementari 15.785 37.094 40.251 

 

L'estalvi

L'estalvi de les economies domèstiques (famílies)

La renta bruta de una familia se puede destinar al consumo presente, al consumo futuro y al ahorro (a través de la inversión de los activos financieros acumulados de forma periódica).

L'estalvi brut inclou tant el destinat a actius financers com el destinat als immobles. Si a aquest li restem la part necessària per al pagament de la hipoteca, obtindrem l'estalvi net.

La distribució de la renda entre consum i estalvi depèn de diversos factors com la renda permanent esperada, la riquesa neta (financera i no financera), la incertesa sobre el futur, l'increment dels tipus d'interès (fan menys atractiu el consum), les condicions de concessió de crèdits per part de les entitats financeres i fins i tot increments en el dèficit públic per la seva relació amb l'augment dels impostos.

L'estalvi de les economies domèstiques presenta un comportament contrari al cicle econòmic, és a dir, es redueix en èpoques d'expansió i augmenta en períodes de recessió.

Segons dades de l'Institut Nacional d'Estadística (INE), la taxa d'estalvi de les llars i institucions sense fins de lucre es va reduir 2,8 punts durant 2012 per situar-se al 8,2% de la renda disponible, la xifra més baixa des que l'any 2000 comencés a elaborar la sèrie. Una contracció fruit de la menor renda bruta disponible (-2,7%), i el lleuger augment en la despesa en consum final (0,2%).

La profunda devaluació salarial que pateix el país està afectant a la renda disponible de les llars. En conseqüència, la capacitat d'estalvi i el consum final també es ressenten. Una tendència que es va accentuar a la part final de l'any, que va posar en relleu la difícil situació econòmica de moltes famílies espanyoles. Així, en els tres últims mesos de 2012 la taxa d'estalvi va ser del 12,7%, major que la del conjunt de l'any, però que no es deu a un augment de la renda disponible (es va reduir un 4,2%, 7.835 milions menys, respecte al mateix trimestre de l'any anterior), sinó al major esforç de les llars per esprémer les seves cada vegada més minvades fonts d'ingressos.